منذ منتصففي ديسمبر، كان هناك ارتفاع كبير في أسعار الألومنيوم، حيث انتعش الألومنيوم في شانغهاي بنسبة 8.6% تقريبًا من مستوى منخفض بلغ 18,190 يوانًا/طن.
ارتفع سعر الألومنيوم في بورصة لندن للمعادن من 2,109 دولار أمريكي/طن إلى 2,400 دولار أمريكي/طن.من ناحية، يرجع ذلك إلى معنويات التداول المتفائلة في السوق
حول توقعات خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، ومن ناحية أخرى، كان هناك ارتفاع حاد بسبب الزيادة في جانب التكلفة في تخفيضات إنتاج الألومينا التي تفاقمت بسبب أزمة البحر الأحمر.وقد اخترق هذا الارتفاع في الألومنيوم في شنغهاي التقلبات
تم تشكيل النطاق على مدار أكثر من عام، حيث أظهر الألومنيوم في بورصة لندن للمعادن ضعفًا أكبر نسبيًا.في الأسبوع الماضي، استأنفت بعض الشركات المصنعة للألومينا العمل
الإنتاج، وتخفيف المخاوف بشأن العرض، شهدت أسعار الألومينا والألومنيوم تراجعًا طفيفًا.
1. سيظل نقص إمدادات خام البوكسيت يعيق إطلاق الطاقة الإنتاجية للألومينا
وفيما يتعلق بخام البوكسيت المحلي، فإن معدلات تشغيل المناجم منخفضة بشكل طبيعي في فصل الشتاء.أدى حادث منجم في شانشي نهاية العام الماضي إلى توقف العديد من المناجم المحلية عن العمل
الإنتاج لعمليات التفتيش والإصلاحات، مع عدم وجود توقعات باستئنافه على المدى القصير.كما لم يعلن منجم سانمينشيا في خنان عن استئناف العمل
انخفاض إنتاج الخام في بينغدينغشان.هناك عدد أقل من المناجم الجديدة المفتوحة في قويتشو، ومن المتوقع أن تظل إمدادات خام البوكسيت محدودة لفترة ممتدة، مما سيدعم أسعار الألومينا بقوة.وفيما يتعلق بالخام المستورد، فإن تأثير
ويستمر نقص إمدادات الوقود بسبب انفجار مستودع النفط في غينيا، وهو ما ينعكس بشكل رئيسي في زيادة تكاليف الوقود لشركات التعدين وارتفاع أسعار الشحن البحري.
حاليًا، إنها فترة الذروة لشحنات خام غينيا.وبحسب SMM، بلغت شحنات خام الألومينا من غينيا الأسبوع الماضي 2.2555 مليون طن.
بزيادة قدرها 392.900 طن عن الأسبوع السابق 1.8626 مليون طن.كان للوضع المتوتر في البحر الأحمر تأثير محدود على نقل خام الألومينا.
حيث أن حوالي سبعين بالمائة من واردات الصين من خام الألومينا تأتي من غينيا، ولا تمر الشحنات من غينيا وأستراليا عبر البحر الأحمر.
قد يكون التأثير محسوسًا على جزء صغير من نقل خام الألومينا من تركيا.
خارجيا من الالومنيومبسبب النقص في إمدادات خام الألومينا والقيود البيئية على الإنتاج، كان هناك انخفاض كبير في الطاقة الإنتاجية للألومينا في وقت سابق.وبحسب علاء الدين، حتى يوم الجمعة الماضي، بلغت الطاقة التشغيلية للألومينا 81.35 مليون طن، بمعدل تشغيل 78.7%، وهو أقل بشكل ملحوظ من المعدل الطبيعي البالغ 84-87 مليون طن في النصف الثاني من العام.وارتفعت الأسعار الفورية للألومينا مع أسعار العقود الآجلة.يوم الجمعة الماضي، بلغ السعر الفوري في منطقة خنان 3320 يوان/طن، بزيادة 190 يوان/طن عن الأسبوع السابق.وارتفعت الأسعار الفورية في منطقة شانشي بمقدار 180 يوانًا لتصل إلى 3330 يوانًا/طن مقارنة بالأسبوع السابق.في الأسبوع الماضي، مع تحسن جودة الهواء في بعض أجزاء شاندونغ وخنان ورفع التحذيرات الجوية من التلوث الشديد، استأنفت العديد من شركات الألومينا الإنتاج، والعديد منها علامات تجارية متاحة للتسليم.كما أن إحدى الشركات الكبيرة في منطقة شانشي التي خفضت طاقتها الإنتاجية بسبب مشاكل التكليس تستأنف الإنتاج أيضًا، إلى جانب بعض الشركات الأخرى، مما يشير إلى أن الوضع المتشدد للسلع الفورية للألومينا على المدى القصير قد يتحسن.ومع ذلك، من المتوقع أن تستمر مشكلة عدم كفاية المعروض من الخام في تقديم الدعم لأسعار الألومينا على المدى المتوسط.
2. زيادة تكاليف وأرباح التحليل الكهربائي للألمنيوم
وفيما يتعلق بتكاليف التحليل الكهربائي للألمنيوم، فإلى جانب الارتفاع الكبير في أسعار الألومينا، ظلت أسعار الكهرباء والصودا الكاوية مستقرة نسبيا.في بداية الشهر، قامت إحدى الشركات المحلية المعروفة بتخفيض سعر عرضها لفلوريد الألومنيوم بشكل كبير، مما أدى إلى انخفاض أسعار المعاملات في سوق فلوريد الألومنيوم.بشكل عام، قدرت SMM أنه في بداية يناير، وصلت التكلفة الإجمالية للتحليل الكهربائي للألمنيوم إلى حوالي 16600 يوان للطن، بزيادة 320 يوانًا للطن من حوالي 16280 يوانًا للطن في منتصف ديسمبر من العام الماضي.ومع الارتفاع المتزامن في سعر التحليل الكهربائي للألمنيوم، شهدت أرباح شركات الألمنيوم التحليلي أيضًا زيادة معينة.
3. انخفاض طفيف في إنتاج التحليل الكهربائي للألمنيوم وانخفاض مستويات المخزون
وفقًا للمكتب الوطني للإحصاء، في الفترة من يناير إلى نوفمبر 2023، بلغ الإنتاج التراكمي للألمنيوم المُحلل كهربائيًا في الصين 38 مليون طن، بزيادة سنوية قدرها 3.9٪.وانخفض الإنتاج في نوفمبر بشكل طفيف إلى 3.544 مليون طن، ويرجع ذلك أساسًا إلى محدودية إمدادات الكهرباء في منطقة يوننان.كما ذكرت Mysteel، اعتبارًا من نهاية نوفمبر، بلغت الطاقة الإنتاجية للألمنيوم التحليلي الكهربائي في الصين 45.0385 مليون طن، مع قدرة تشغيلية تبلغ 42.0975 مليون طن ومعدل استخدام القدرة 93.47٪، بانخفاض قدره 2.62٪ على أساس شهري.وفي نوفمبر، بلغت واردات الصين من الألومنيوم الخام 194 ألف طن، أي أقل بقليل مما كانت عليه في أكتوبر، ولكنها لا تزال عند مستوى مرتفع نسبيًا.
اعتبارًا من 5 يناير، بلغ مخزون الألومنيوم في بورصة شانغهاي للعقود الآجلة 96,637 طنًا، ليواصل الاتجاه الهبوطي ويظل عند مستوى منخفض مقارنة بنفس الفترة من السنوات السابقة.وبلغ حجم الضمان 38,917 طنًا، مما يوفر دعمًا معينًا للأسعار المستقبلية.اعتبارًا من 4 يناير، ذكرت Mysteel أن المخزون الاجتماعي للألمنيوم المُحلل كهربائيًا بلغ 446,000 طن، أي أقل بمقدار 11.3 ألف طن عن نفس الفترة من العام الماضي، مما يشير إلى أن التداول الفوري المحلي الإجمالي لا يزال ضيقًا.ونظرًا لضعف عمليات المصب قبل عيد الربيع والانخفاض المتوقع في معدل تحويل ماء الألومنيوم من قبل شركات الألومنيوم كهربائيا، فقد يتسارع مخزون سبائك الألومنيوم في النصف الثاني من شهر يناير.في 5 يناير، بلغ مخزون الألومنيوم في بورصة لندن للمعادن 558,200 طن، وهو ارتفاع طفيف عن أدنى مستوى له في منتصف ديسمبر، ولكنه لا يزال عند مستوى إجمالي منخفض، أعلى قليلاً من نفس الفترة من العام الماضي.وبلغ حجم إيصالات المستودعات المسجلة 374.300 طن، مع وتيرة استرداد أسرع قليلاً.شهد العقد الفوري للألمنيوم في بورصة لندن للمعادن تراجعًا طفيفًا، مما يشير إلى أن العرض الفوري لم يظهر ضيقًا كبيرًا.
4. ضعف اتجاه الطلب قبل حلول العام الصيني الجديد
وفقًا لشركة SMM، بعد عيد رأس السنة الجديدة، دخل مخزون قضبان الألومنيوم في إيقاع تخزين سريع.اعتبارًا من 4 يناير، وصل المخزون الاجتماعي لقضبان الألومنيوم المحلية إلى 82000 طن، بزيادة قدرها 17900 طن مقارنة بيوم الخميس السابق.وكانت الأسباب الرئيسية لنمو المخزون هي التركيز على وصول البضائع خلال العطلات، وضعف عمليات المصب قبل حلول العام الصيني الجديد، والمستوى المرتفع لأسعار الألومنيوم الذي أدى إلى قمع الشراء في المصب.في الأسبوع الأول من عام 2024، استمر معدل التشغيل لمؤسسات قطاعات الألمنيوم المحلية الرائدة في الضعف، حيث بلغ 52.7%، مع انخفاض أسبوعي بنسبة 2.1%.انخفضت معدلات الإنتاج والطلبات في بعض قطاعات البناء، في حين ظلت الشركات الرائدة في مجال صناعة السيارات عند معدلات تشغيل مرتفعة.واجه سوق المقاطع الكهروضوئية منافسة شديدة، كما انخفضت أحجام الطلبات أيضًا.ومن منظور نهائي، أظهر الانخفاض التراكمي في مساحة البناء الجديدة ومنطقة البناء في الفترة من يناير إلى نوفمبر تحسنًا هامشيًا على أساس سنوي، لكن وضع المبيعات على مستوى المستهلك النهائي ظل ضعيفًا.في نوفمبر 2023، أكمل إنتاج ومبيعات السيارات في الصين 3.093 مليون و2.97 مليون وحدة على التوالي، مسجلين زيادة على أساس سنوي بنسبة 29.4% و27.4%، مما يشير إلى معدل نمو سريع.
5. بيئة الاقتصاد الكلي الخارجية معتدلة نسبياً
حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة القياسي دون تغيير خلال اجتماع ديسمبر، حيث أصدر باول إشارات حذرة، مشيرًا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يدرس ويناقش التخفيضات المناسبة لأسعار الفائدة، وقد دخل إمكانية خفض أسعار الفائدة في الاعتبار.ومع تعزيز توقعات خفض أسعار الفائدة، تظل معنويات السوق متفائلة نسبيًا، ولا يُتوقع وجود عوامل سلبية كبيرة على مستوى الاقتصاد الكلي على المدى القصير.وتراجع مؤشر الدولار الأمريكي إلى ما دون 101، كما انخفضت عوائد السندات الأمريكية.ولم يكن محضر اجتماع ديسمبر الذي نُشر في وقت لاحق متشائمًا مثل مشاعر الاجتماع السابق، كما دعمت بيانات التوظيف غير الزراعية الجيدة في ديسمبر فكرة استمرار السياسة النقدية التقييدية لفترة ممتدة.ومع ذلك، فإن هذا لا يعيق التوقع الأساسي المتمثل في تخفيض أسعار الفائدة ثلاث مرات في عام 2024. وقبل العام الصيني الجديد، من غير المرجح أن يحدث تراجع مفاجئ في مشهد الاقتصاد الكلي.وانخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في الصين في ديسمبر بنسبة 0.4% إلى 49%، مما يشير إلى ضعف مؤشرات الإنتاج والطلب.ومن بينها، انخفض مؤشر الطلبيات الجديدة بنسبة 0.7% إلى 48.7%، مما يعكس أن أساس الانتعاش الاقتصادي المحلي لا يزال بحاجة إلى التعزيز.
وقت النشر: 22 يناير 2024